唐穆宗李恒（795～824），宪宗第三子，母懿安皇后郭氏。贞元十一年七月生于大明宫别殿。初名宥，封建安郡王。元和元年八月，进封遂王。元和五年三月，领彰义军节度大使。元和六年闰十二月，太子李宁去世。元和七年十月，李宥被册为皇太子，改名恒。
元和十五年正月二十七日，宪宗崩，神策军护军中尉梁守谦与宦官马进潭、刘承偕、韦元素、王守澄等共立太子，杀主张立澧王李恽的宦官吐突承璀及澧王李恽，并赐左、右神策军、金吾军等钱。闰正月初三，太子在太极殿东序即皇帝位，是为穆宗。
穆宗即位的第二天便贬聚敛佞臣皇甫；初八，处死为宪宗炼丹药的柳泌和僧人大通。十二日，册生母、宪宗贵妃郭氏为皇太后。 穆宗喜欢玩乐，二月初五，上丹凤门楼，赦天下。事毕，盛陈倡优、杂戏在门内观看。十五日，又到左神策军观看手搏、杂戏。穆宗生性奢侈，又好游畋声色，拾 遗李珏等上疏谏，穆宗不听。十月，穆宗在便殿见群臣，谏议大夫郑覃、崔郾等五人进言：“陛下宴乐过多，畋游无度。今胡寇（指吐蕃）压境，忽有急奏，不知乘 舆所在。又晨夕与倡优狎昵，赐与过厚。夫金帛皆百姓膏血，非有功不可与。虽内藏有余，愿陛下爱之，万一四方有事，不复使有司重敛百姓。”（《资治通鉴》卷 241，唐宪宗元和十五年）穆宗知道是谏官言事，便行慰劳，并说“当依卿言”，接受批评。宰相见皇帝虚下纳谏，都很高兴，向皇帝表示祝贺。其实，穆宗只是 说说而已，依旧以声色为事。
穆宗乘宪宗削藩之成效，朝廷威望仍在。十月，成德节度使王承宗死，部下想恢复子弟承继节帅的旧例，立王承 宗之弟王承元。年刚二十的王承元不肯接受，哭着对众将士拜道，有事应与中使监军商议。王承元密表附监军的奏中，请朝廷委任节度使。穆宗即徙魏博节度使田弘 正为成德节度使，王承元为义成节度使，义成节度使刘悟为昭义节度使，武宁节度使李为魏博节度使，以左金吾将军田布为河阳节度使。由于王承元坚决听命朝 廷，对诸将及邻镇以“故事”（节帅父子兄弟部下继承）相劝，都不听，才使朝廷命令得以执行。
穆宗即位的第二年正月，改元长庆。这时卢 龙节度使刘总奏请要弃官为僧。三月，以刘总兼侍中，充天平节度使，以宣武节度使张弘靖为卢龙节度使。刘总奏请为僧，以宅第为佛寺，穆宗诏赐刘总名大觉、寺 名报恩。诏还未到，刘总已削发为僧，将士遮留，刘总杀死了为首的十几人，夜里将印节交给留后，便遁走了。几天后，发现刘总已死在定州。刘总交镇，对朝廷本 是好事，但穆宗只知宴游，不留心国事，而宰相崔植、杜元颖缺乏长远规划和谋略，不懂得安危大体，以为张弘靖可以倚重，便割瀛、莫二州让卢士玫为观察使，其 余卢龙的七州统于张弘靖。刘总在离镇前，将镇内宿将、难制的如都知兵马使朱克融等送到京城，让朝廷奖用，使燕地之人羡慕朝廷禄位。朱克融等到京，未被安排 官职，他们到宰相那里去要求安排，崔植、杜元颖却让他们随张弘靖回幽州本军。张弘靖在卢龙处置不当，七月，发生兵变，张弘靖被囚禁，乱军拥朱克融为留后。 一乱未平，一乱又起。成德又发生兵变，都知兵马使王庭凑发动士兵杀节度使田弘正及僚佐、将吏、家属300余人。王庭凑称留后，逼监军为自己奏请节钺。八 月，命魏博、横海、昭义、河东、义武五镇讨伐王庭凑。十月以裴度为镇州四面行营都招讨使，指挥讨伐。当时财政窘迫，穆宗赏赐左右和宿卫诸军无度，征伐卢 龙、成德，府藏空竭。宰相认为：王庭凑杀节帅田弘正，朱克融只是幽禁张弘靖，依罪的轻重，建议赦朱克融，全力讨伐王庭凑，穆宗同意。年底，以朱克融为平卢 节度使。
不意长庆二年正月魏博又发生变故，在长庆元年八月，穆宗命田弘正之子田布为魏博节度使，他信用牙将史宪诚，史见成德、平卢反 叛，也希望魏博能像以前那样割据，忠于朝廷的田布无奈，只好以自杀表明心志。田布一死，史宪诚自遂为留后。穆宗只好承认既成事实，任命史宪诚为魏博节度 使。史宪诚表面奉朝廷，暗与成德、平卢勾结。
朝廷征伐王庭凑，军事上失利。王庭凑兵围深州，官军三面救援，都因缺粮不能前进。在深州 被围十分危急的情况下，穆宗对藩镇再次妥协，二月初二，命王庭凑为成德节度使。自此，廷再次失去河朔，直到唐亡。所以造成这一局面，是与穆宗和宰相崔 植、杜元颖缺远见谋略、才干低庸、处置不当有关，亦有指挥失误、财力不足的原因。不久，又发生昭义节度使刘悟囚禁监军刘承偕之事。三月，武宁节度副使王智 兴兵逐节度使崔群。穆宗只好流刘承偕于远州，命王智兴为武宁节度使。
七月，宣武兵变，牙将李臣则作乱，节度使李愿逃奔郑州，乱兵杀李 愿妻，推李介为留后。穆宗诏宰臣议宣武事，杜元颖仍主张妥协，授李介节钺。宣武所属宋、亳、颍三州各自上奏，请朝廷另外任节帅。很明显，李介不为属州认 可。穆宗采纳李逢吉建议：命义成节度使韩充兼宣武节度使，以将军徵李介入朝。李介不奉诏，忠武节度使李光颜、兖海节度使曹华，发兵讨李介。李介部下李质斩 杀李介、李臣则，宣武兵变平定。九月，浙西观察使窦易直诛杀作乱大将王国清。
穆宗在对叛镇的处置上，除宣武以武力平定，其他均以退让、妥协告终，藩镇割据回到宪宗以前局面。 穆宗在处理与回纥、吐蕃的关系上，有可道者。宪宗末年，回纥求婚，宪宗同意了。长庆元年五月，穆宗之妹、太和长公主和亲回纥。唐与回纥继续保持良好关 系。吐蕃在长庆元年九月派礼部尚书论纳罗使唐，要求吐蕃与唐结盟，唐派大理卿刘元鼎为吐蕃会盟使。十月十日，穆宗命宰相及大臣17人与吐蕃论纳罗盟于京城 西郊；派刘元鼎与论纳罗入吐蕃，与吐蕃宰相以下盟。这就是历史上著名的唐蕃会盟。在盟书上，双方与盟宰相、大臣都签名。盟约规定：双方屏去兵革，追崇舅 甥，互不交侵。长庆三年立碑，在今西藏大昭寺门前、公主柳侧畔。碑文为汉藏两种文字。此碑称《唐蕃会盟碑》，又称《长庆舅甥和盟碑》、《长庆会盟碑》，藏 语原义为“大昭寺前之碑”。
贪玩不已、好声色的穆宗，长庆二年十一月二十四日在宫中同宦官击，见有宦官从马上跌下，受惊，得了风 疾。穆宗从此不能下地。十二月初五，穆宗在紫宸殿见群臣，穆宗坐在大绳床里，李逢吉、裴度都请立太子。初七，册立长子景王李湛为太子。穆宗病后，宦官内枢 密使王守澄专制国事，势倾中外，宰相李逢吉与之勾结，排挤了裴度，又利用“台参”，排斥与李绅。李逢吉对李绅受穆宗信任、排抑自己的意见不满，便荐李 绅为御史中丞，而韩愈为御史大夫兼京兆尹。按制，新除御史，京兆尹应率京兆官吏到御史台参见，谓之“台参”。韩愈以自己是御史台长官，不参；李绅认为韩愈 是京兆尹，不台参违制。二人都正直，于是移文来往。李逢吉便说二人不协，都调任，达到的目的。后穆宗还是留下了二人。