李氏是后唐明宗李嗣源第三个女儿，她的母亲是李嗣源的皇后曹氏，她生得清秀妩媚，温良仁让，聪明能干。李氏的父亲李嗣源任后唐蕃汉内外马步军总管兼天平军节度使。李嗣源的亲兵将领石敬瑭作战勇敢。多次救李嗣源深得李嗣源欢心，李嗣源将钟爱的三女儿李氏嫁给了他。两人成婚后。恩爱非常。
石敬瑭要李氏接受晋国长公主的封号，常去朝廷周旋，他加累篡夺皇位步伐，设法稳住李从珂，自己则与北方契丹加强联系，准备借助契丹军队起兵。不料李从珂提前发难，他以石敬瑭未上朝贺寿为由，当着晋国长公主的面，指责石敬瑭有谋反之心，使晋国长公主无言以对。同时，他与侍臣密商制服石敬瑭之策，也打算联络契丹人，以与契丹人和亲、岁输钱财方法争取契丹，断绝石敬瑭后援，并准备下诏强迫石敬瑭移驻他镇。晋国长公主此时也没有闲着，她借贺寿之机。通过生母曹太后近侍摸清了李从珂的底细，急忙返回太原。告知了丈夫。
后唐清泰三年（936），石敬瑭在晋阳（今山西太原南）提前起兵，他自觉实力不足，遣使往契丹求援。石敬瑭命桑雏翰草表。向辽主耶律德光称臣，井愿事以父礼，乞求发兵援助。表中约定，打败李从珂后，愿意割地作为酬谢。耶律德光正求之不得，他览表大喜，亲率5万骑兵与石敬瑭会师于太原北门外柳林，册立石敬唐为大晋皇帝。
李氏为人强敏，石敬瑭对她敬惮不已，每逢军国大事，石敬瑭都要向她征求意见，然后再做定夺。后晋建立后，大臣上表，请求册立皇后。石敬瑭遂下诏册立李氏为皇后。后晋是借契丹人的力量建立起来的，内遭中原人民的唾弃，外受契丹人的挟制，石敬瑭面对乱局。对内借契丹之虚势以恐吓臣民，对契丹，谓辽主为父皇帝，岁输金帛30万之外，岁时赠遗。
李氏深深理解丈夫的处境，她并没有因未举行册封仪式而生怨责。她多方留心政事，支持丈夫巩固政权，与丈夫忧勤相济，患难与共。石敬瑭也没有忘记册封皇后的仪式，夏五月，局势稍定，他即令有司准备举行册封仪式。不料这时天雄军节度使范延光起兵谋夺皇位，于是再度将仪式搁置了下来。
石敬瑭后晋天福七年（942），在契丹和藩镇的双重压力下碍病而死。
李氏与石敬瑭婚后曾生过数子，或早殁或被杀，只剩下幼子重睿。右敬瑭死后，朝臣认为重睿年幼无知，不能当军国大任，何况国家多难；提议让石敬瑭的侄子齐王石重贵承皇位，李氏只好同意。石重贵即位为后晋出帝，向辽主耶律德光上表称孙。后晋天福八年（943），正式册封李氏为皇太后。
李太后与石重贵只是叔母与侄儿的关系。石重贵即位没有辽主的批准，他虽然上表向辽称孙，但不愿称臣，他只承认亲属关系，而不承认君臣关系。辽主耶律德光因此大为恼火，马上下令兴师问罪。后晋未做任何抗辽准备，因而数战数败。后晋开运元年（944），辽兵攻陷贝州（今河北清河），分几路大军向南推进。出帝遣使致书辽主，遭到拒绝，只好请求叔母李太后出面求情了。辽主耶律德光对这位比自己年长的 儿媳妇 以礼相待，自儿皇帝石敬瑭死后，每逢要事。他都要致书李太后，承认她的太后尊位。他要依靠李氏收揽中原民心。这次，他要李太后出面训导 孙皇帝 石重贵，这样，李氏的地位再一次显得极其重要了。李氏为了后晋的苟安，不惜以晋室媳妇李氏妾的身份向辽主 皇帝阿翁 求情，希望 阿翁 宽恕 孙儿 重贵。同时她也企图劝导出帝重贵。要他勤俭治国。振兴家邦。可是，石重贵根本不把李氏放在眼里。石重贵当上皇帝后，纳叔母冯氏为皇后，专事淫乐，使朝廷力量比石敬瑭在位时更加衰落。
辽主耶律德光后晋开运三年（946），发动大兵南侵，一举攻克汴京，后晋全军溃败，皇宫被围。耶律德光致书李氏，说明晋军已全部投降，希望她携重贵快快归顺，李氏居于深宫，当她看到辽主的来书后，才知宫外发生了翻天覆地的变化。于是找到了石重贵，哭着说： 你与冯氏肆意妄行。闹到这等地步，如何保全宗社？如何对得住先人！ 拉着石重贵及宫妃10余人。准备纵火自焚。石重贵亲军将领薛超赶到，命士卒扑灭了烟火，同翰林学士范质二入伏地劝阻，乞请李氏与皇帝保全身家。李氏放弃了轻生的念头，命范质帮助起草降表，她与石重贵各书一份，乞求辽主宽恕。
耶律德光览表，立即令人将李氏和石重贵驱出皇宫，囚禁到开封府中。石重贵被迫改服素衣。后晋至此宣告灭亡。耶律德光在汴京登基，正式成为中原皇帝，以大辽为国号。改年号为大同元年。
辽大同元年（947）初，命李氏带着石重贵及晋室宫眷全部迁入封禅寺内，以重兵看守，不准随便外出。李、辽主下诏：废石重贵为 负义侯， 合家迁往黄龙府（今吉林农安）。
李氏辽天禄三年（949）春，迁到建州（今属辽宁锦州东）。辽主划出50余顷土地给李氏母子，并拨给库银若干，让他们开垦荒地，筑室分耕。李氏及石重贵带领随行数百人尽往耕作，按时收获，过着男耕女织的农家生活。过了一年，李氏生病，无药可医，病势日重。李氏在八月中秋病逝。
冯氏 出帝石重贵皇后
冯氏是邺都副留守冯潆的女儿，高祖石敬瑭和冯潆交情甚厚，他闻知冯氏貌美，便赐婚，让冯氏嫁给自己的弟弟重胤为妻，封吴国夫人。石重胤不久便死去，冯氏在邺都寄居。
石敬瑭天福七年（942）五月病卒，石重贵为后晋出帝。他即位虽在服丧期，却照旧玩乐不已，在此之前，石重贵早对冯氏垂涎三尺，只是碍于叔侄关系，加之高祖管教甚严，不敢轻举妄动，当他为北京留守（今山西太原），恰值原配张氏得病身亡，他便勾引冯叔母作为继室。大权在手后，正好为所欲为求尝夙愿，石重贵趁此机会欲封冯氏为后，尊李氏为皇太后，生母安氏为皇太妃。
冯氏被册封为皇后，不仅掌管六宫。也参与朝政，皇上爱屋及乌。立刻把冯氏的嫡亲兄弟重用起来。冯玉原来只是个小小的礼部郎中、盐铁判官。跃升为端明殿学士。户部传郎，寻加右仆射，军国大政一以委之，他一下成为了后晋的关键人物。冯玉虽无卓识远见，但奉迎出帝、揣摩帝意却是一把好手，其结果，皇帝愈加宠他，冯玉乘势弄权四方大肆索贿。冯氏得专内宠，所有宫内女宫只要得到冯氏的欢心均被封为郡夫人。
不久契丹主兴兵犯境，石重贵派天雄军节度使杜威迎战，杜威临阵倒戈。杜威投降后马上随契丹主拥兵南下，他派出部将张彦泽率2000骑兵先行渡河，攻占滑州（今河南滑县东南），石重贵召冯玉等人来计议，但为时已晚。第二天早上张军破城，并置兵于皇城南门外，自己带着十几个人放火烧皇宫，并欲自焚，幸被人拦下。张彦泽派人送来契丹主的书函说： 要出帝屈身投降，可免杀身。 出帝马上命人灭火，把皇宫城门全部打开，又起草降表，自称： 孙男臣重贵 ，真不知天下尚有羞耻二字。
契丹主人天福十二年（947）正月初一，开封，后晋的文武百官出迎郊外。契丹封重贵为 负义侯 ，要迁往契丹境内。当即派兵入宫胁迁皇氏家族。皇后冯氏和出帝及太后李氏，乘轿而行，后面跟随宫人、太监10余名。契丹以300骑兵押送出帝一行北去，除李太后、冯皇后、皇帝、二位皇子外，还有冯玉和他的儿子冯杰及宫人宦官100余人，沿途没有供给，他们只得采野果杀牲口充饥。到契丹境内后几经辗转最后在乾祜二年（949）迁至建州在城北数十里外划出50余顷士地，在此建造房舍，耕耘土地，过起了流放生活。石重贵至北宋乾德二年（964）死于建州。冯氏死于何时，史书没详细记载。